Globalna zmogljivost proizvodnje gume je še vedno visoka
Poročilo Zvezne zveze za proizvodnjo gume (ANRPC) je konec aprila posodobilo pričakovanja glede zasaditve in proizvodnje gume v letu 2019. V zvezi z zasaditvijo je nova zasaditvena površina gumarskega gozda dosegla svoj vrh leta 2012, celotna zasaditvena površina Leta 2016 je dosegel 12,2 milijona hektarjev, vendar se je cena gume iz leta v leto zmanjšala.
Čeprav se je novo območje sajenja gume v zadnjih dveh letih nekoliko zmanjšalo, je skupna površina sadilnih vrst gume še vedno visoka. Glede na pričakovane podatke ANRPC bo območje sajenja največjih držav članic ANPPC letos ostalo na približno 12 milijonih hektarjev. V zadnjih letih se je v regijah z nizko širino v Južni Ameriki in Afriki, ki jih spodbuja zanimanje, začela gojiti gume. Svetovno območje za gojenje gume se še naprej povečuje, globalne zmogljivosti za proizvodnjo gume pa so še vedno na razmeroma visoki ravni.
Glede na pričakovanja ANRPC za rezanje območja držav članic se pričakuje, da bo odprta površina v letu 2019 dosegla 928,99 milijona hektarjev, kar je 2,48% več. Kljub nizki ceni gume je odprtje, ki se je v letu 2019 še povečalo, podpiralo proizvodnjo gume.
Po drugi strani pa je vpliv fenomena El Niño na prihodnjo proizvodnjo gume še vedno vreden stalne pozornosti. V letih, ko se je območje odprtega rezanja še povečalo, je v letu 2016 celotna proizvodnja upadla zaradi vztrajne visoke temperature in suše v jugovzhodni Aziji. Leta 2019 bodo lahko države jugovzhodne Azije zopet eksplodirale podobne podnebne težave, ki bodo imele določen vpliv na prihodnjo proizvodnjo gume.
Po sedanjih podatkih so glavne države članice v prvih dveh mesecih letos proizvedle 1.872.400 ton gume, kar je 6,63% manj kot v enakem obdobju lani. Vpliv El Niña je očiten. Prvo četrtletje je izven sezone proizvodnje gume. Če bo vreme ostalo vroče v drugem in tretjem četrtletju, se pričakuje, da se bo skupna proizvodnja večjih držav jugovzhodne Azije letos zmanjšala.
Tajska, Indonezija in Malezija so glavni izvozniki gume. V zadnjih dveh letih se je proizvodnja gume iz leta v leto povečevala. Vendar se je s prizadevanji treh držav leta 2018 obseg izvoza zmanjšal na 10.125,59 milijona ton, kar je za 2,88% manj.
Skupna količina izvoza gume v treh glavnih državah proizvajalkah letos se ni bistveno povečala. V prihodnje bo po mnenju Odbora za tristransko gumo (ITRC) Tajske, Indonezije in Malezije „načrt omejenega izvoza tonaže“ izdan od aprila do avgusta. Obseg izvoza naj bi se zmanjšal za 240.000 ton, kar je znak za nadaljnjo omejitev izvoza gume. Predvideva se, da bo skupni izvoz gume treh glavnih držav ANPC letos še naprej znašal približno 10 milijonov ton.
Na začetku leta 2019 je Nacionalna organizacija za raziskave gume (IRSG) napovedala, da se bo svetovno povpraševanje po gumi povečalo za 2,5% na okoli 30 milijonov ton v letošnjem letu, pri čemer je povpraševanje po naravnem kavčuku doseglo 14,2 milijona ton, kar je 2,6% več. Z vidika podatkov se je stopnja rasti povpraševanja po naravnem kavčuku upočasnila v primerjavi z lanskim letom.
Sedanje stanje porabe terminalov delno potrjuje pričakovanja MRSG na začetku leta. Zaradi slabe prodaje dveh glavnih potrošniških trgov na Kitajskem in v Združenih državah, svetovna avtomobilska industrija trenutno pozdravlja val „zmanjšanja“. Pnevmatike so kot glavni vir povpraševanja po gumi naletele tudi na ozka grla v letošnjem razvoju. Kitajska kot glavni proizvajalec ni samo naletela na veliko dvojno obrnjenih politik, ki omejujejo izvoz, ampak je tudi njena domača industrija pnevmatik stagnirala.
V primeru upočasnitve rasti ponudbe in povpraševanja ICSG pričakuje, da bosta ponudba in povpraševanje v letošnjem letu v bistvu uravnotežena. Vendar so globalne zaloge še vedno razmeroma visoke. Guma je v letošnjem letu še v fazi uničevanja, glede na višjo proizvodno zmogljivost naravnega kavčuka pa je pritisk na cene gume še vedno razmeroma velik.
B domače vreme ali ključni dejavniki
V zadnjih letih je Kitajska še naprej pozorna na samozadostnost gume, zato je območje sajenja ostalo na visoki ravni. Vendar so Yunnan in Hainan, glavna gumarska območja na Kitajskem, letos utrpela različne stopnje suše. Pričakuje se, da se bo domača proizvodnja zmanjšala pod sedanjo zasaditveno površino.
Z vidika uvoza, ker je obseg uvoza dosegel najvišjo vrednost v letu 2017, se je obseg uvoza naravnega kavčuka zmanjšal. Eden od razlogov je zmanjšanje porabe terminalov, drugi pa je, da se uvozniki pogosteje mešajo zaradi izogibanja davkom in drugih razlogov. Naravna guma se uvaža pod imenom lepila. Uvoz se je letos še nekoliko zmanjšal. Od januarja do aprila je uvoz naravnega kavčuka znašal 650.000 ton, kar je za 70.000 ton manj kot v enakem obdobju lani.
Domača in mednarodna ponudba sintetične gume se je v zadnjih letih relativno povečala. Med njimi se je glede na domačo proizvodnjo stopnja rasti kitajske proizvodnje sintetične gume uvrstila na prvo mesto v svetu, kumulativna rast proizvodnje v letu 2018 pa se je ponovno povečala in dosegla 7,1%.
V smislu uvoza je sintetična guma povečala raven uvoza na novo raven zaradi izogibanja davkom uvoznikov. V letu 2018 je bilo uvoženih skupaj 4,41 milijona ton sintetične gume, od tega je mešanica naravnega kavčuka in sintetične gume dosegla 2,95 milijona ton. Od januarja do aprila letos je bil uvoz sintetičnega kavčuka v dobrem stanju, uvoz sintetične gume pa je dosegel 1,47 milijona ton, kar je približno 8% več.
Carinska uprava je 28. aprila izdala obvestilo o razvrstitvi „mešane gume“, ki zahteva temeljito preiskavo mešanice naravnega kavčuka in sintetične gume. Za sintetizacijo gume ni več dovoljeno uporabljati sintetične gume s samo majhno količino sintetične gume. Ime uvoza. 6. maja letos je carinska služba s proizvajalci pnevmatik razpravljala o pomembnih vprašanjih v obvestilnem dokumentu. Po razumevanju zahtev proizvajalcev za zmanjšanje davkov so še vedno vztrajali pri stališču, da strogo upoštevajo obvestilo. Z vidika politične usmerjenosti se lahko v prihodnosti cena naravnega kavčuka dvigne.
Povečanje ponudbe sintetičnega kavčuka je glede na skupno raven dobave gume v prvih štirih mesecih pripeljalo do določenega povečanja dejanske ponudbe domačega kavčuka. Po objavi ustreznega obvestila o hibridni gumi pa je treba v prihodnje posebno pozornost nameniti carinskim podatkom o uvozu naravnega kavčuka in sintetične gume.
C nižja poraba ni dobra
Stopnja rasti domače industrije pnevmatik se je postopoma upočasnila, kumulativna rast proizvodnje pa je lani znašala le 1%. V letu 2019 so na industrijo pnevmatik vplivali dejavniki, kot so politike in presežne zmogljivosti. Prvič v 20 letih se je proizvodnja zmanjšala. Skupna proizvodnja pnevmatik se je od januarja do aprila letos medletno zmanjšala za 3,6%.
Domači izvoz pnevmatik je bil močno prizadet zaradi dvojne politike Združenih držav Amerike konec lanskega leta in Združenih držav na začetku tega leta. Letos se je obseg izvoza vseh jeklenih in pol-jeklenih pnevmatik zmanjšal v različni meri. Podatki o izvozu celotnih pnevmatik so se začasno dobro izvajali. Skupni izvoz pnevmatik je v prvih štirih mesecih letošnjega leta znašal 158,11 milijona, kar je za 2,49% več kot v enakem obdobju lani.
Trenutno izvozni podatki tega meseca niso bili razkriti. Pričakuje se, da bo kratkoročni obseg izvoza domačih pnevmatik še vedno ohranil določeno rast, vendar prihodnji obseg izvoza na ameriške pnevmatike ni optimističen. Na splošno letošnja proizvodnja in izvoz pnevmatik ni dobra, industrija pnevmatik je uvedla največji izziv v zadnjem desetletju.
V letu 2018 je domača avtomobilska industrija vstopila v hladno zimo. Kumulativni obseg proizvodnje in prodaje v celotnem letu je pokazal različne stopnje upadanja, različne avtomobilske znamke pa so tudi na Kitajskem doživele obsežne odpuščanja. Upad avtomobilske proizvodnje in prodaje se v letošnjem letu še nadaljuje. Proizvodnja in prodaja v prvih štirih mesecih sta se zmanjšala za 10,98% oziroma 12,12%. Skupni upad avtomobilske industrije ne prispeva k proizvodnji in prodaji domačih pnevmatik.
Celotna zmogljivost svetovne oskrbe je zadostna in povpraševanje na nižji stopnji je splošno. Celotna ponudba in povpraševanje za celo leto sta še vedno razmeroma uravnotežena. Zaradi visoke zaloge in visoke proizvodne zmogljivosti bo pritisk na cene gume višji v prihodnosti. Vendar pa se zaradi vremenskih in carinskih politik od maja cene gume nihajo. Kratkoročno bo prihodnja cena gume še naprej naraščala.
Če povzamemo, je naša splošna presoja dolgoročna kratkoročna, vendar obstaja tveganje za kratkoročno močno povečanje. Prihodnje vreme, uvoz domačega mešanega kavčuka, podatki o izvozu pnevmatik in domače politike v glavnih državah jugovzhodne Azije bodo glavni dejavniki za ostre spremembe cen gume, ki jih je treba pozorno spremljati.
Analiza z opcijsko strategijo
Glede na dolgoročno kratkoročno prodajo, vendar lahko pride do kratkotrajnega strmega dviga sodbe, ki temelji na končni ceni trga 31. maja, so ustrezne strategije oblikovane na naslednji način:
Konzervativna strategija: Glede na kratkoročni prihodnji trg obstaja določena verjetnost naraščanja. Lahko razmislite o zadržanju valute za nekaj časa, če čakate na vremenske spremembe v jugovzhodni Aziji in na mešane podatke o uvozu gume na Kitajskem. Če se vreme izboljša in se domači podatki o uvozu gume zmanjšajo manj, lahko razmislite o prodaji klicne opcije nad ciljno pogodbo RU1909 in si zagotovite časovno vrednost na shodih.
Agresivna strategija: Možnost Put lahko uporabite za izgradnjo proporcionalne strategije širjenja. Po majhnem medvjedastem lahko še vedno dosežete majhen znesek dohodka, potem ko se ciljna cena dvigne, in se izognete kratkotrajnemu ostrem tveganju.
Strategija je sestavljena iz nakupa prodajne opcije RU1909 s stavkovno ceno 11.750 juanov / tono in prodajanjem opcije RU1909 s tridnevno stavko s ceno 10.750 juanov / tono. Načrt poteka dolgo časa (1 mesec - 2 meseca). ). V skladu z zaključno ceno nočnega trga 31. maja, zaključni tečaj RU1909 je 11.940 juan / tono, cena RU1909P11750 je 483 juan / tono, cena RU1909P10750 je 184 juan / tono, neto prihodek od licenčnin, ki ga ustvari vsaka kombinacija strategije širjenja razmerja To je približno 690 juanov. Vlagatelji lahko prilagodijo stavkasto ceno, ki ustreza prodajni opciji, glede na prednostno tveganje.
Glavni namen oblikovanja strategije širjenja širitve prodajne opcije je zaslužiti časovno vrednost, donos pa je višji, ko osnovna cena nekoliko upade. Tudi če se cena cilja strmo dvigne, se lahko doseže majhen znesek stabilnega dohodka, splošna priložnost za dobiček pa je sorazmerno velika.
Prek krivulje dobičkonosnosti strategije v različnih časih in cenah je razvidno, da ko se cena nekoliko zniža, je dobiček zapadlosti očitno povečan, in tudi če se ciljna cena močno dvigne, lahko še vedno dobi fiksni dohodek v višini 690 juanov, kadar poteče. Na splošno velja, da ko je strateški portfelj daljši, večja je verjetnost, da bodo prihodki pridobljeni. Čeprav je največje tveganje mogoče nadzorovati, če se cena hitro zmanjša v kratkem času, bo še vedno velika izguba. Točka pokritja strategije je okoli 10.250 juan / tono. Torej, ko cena pade pod 10.750 juanov, mora temeljiti na dogodku, pri čemer se lahko citati obravnavajo za likvidacijo.
V zvezi z maržo, ko se ciljna cena močno zniža, se bo povečala marža, ki jo ta strategija uporablja. Ocenjuje se, da je največja poraba kapitala med vsakim obdobjem delovanja strategije 45.000 juanov. Pri dohodku, če se ciljna cena dvigne ali ostane nespremenjena, je letni donos okoli 6,13%. Če se ciljna cena nekoliko zniža na 11.500 juanov / tono, je letni donos približno 28,36%.
Opozorilo o tveganju: Prodajne možnosti imajo veliko razliko za maržo in obstaja tveganje, da se bo cena v ciljnem obdobju kratkoročno močno znižala. Ko cena pade pod 11.250 juanov / tono, bodite pozorni na lastno porabo sredstev. Če cena v kratkem času pade pod 10.750 RMB / tono, je treba preučiti možnost likvidacije glede na dejansko stanje.